מעלות הורידה דירוג לקרדן אן.וי; "תתקשה להחזיר חוב של 140 מיליון יורו"
מדובר על הורדת הדירוג בדרגה אחת ל-"BBB" עם אופק שלילי. מעלות: "נפעל להורדת הדירוג נוספת אם החברה לא תנקוט בצעדים משמעותיים עד ינואר 2013"
אנו רואים הידרדרות בפרופיל הנזילות של קרדן אן.וי ומעריכים אותה כפחות ממספקת. לדעתנו, תזרים מזומנים חלש מאוד יאלץ את החברה למכור נכסים על מנת לעמוד בפירעונות החוב של 2014", כך נימקו במעלות את הורדת הדירוג בדרגה אחת של החברה בשליטתו של יוסף גרינפלד (20%), אבנר שנור (18%) ואיתן רכטר (4%) ל-"BBB" עם אופק שלילי.
במעלות מעריכים כי לקרדן אן.וי מקורות מספיקים על מנת לעמוד בהתחיבויות בשנתיים הקרובות, אך סבורים כי החברה תעמוד בפני אתגר משמעותי בפירעון חוב של 140 מיליון יורו ב-2014. "להערכתנו, קרדן עשויה לממש נכסים, בקנה מידה גדול יחסית ולפיכך קיימת חשיפה מהותית לסיכוני אי-ביצוע בזמן והעובדה שהיא פועלת בשווקים מתפתחים שהנם מסוכנים יותר מטבען".
איתן רכטר צילום: עמית שעל
בחברת דירוג האשראי ציינו כי שווי תיק הנכסים של קרדן ירד ל-800 מיליון יורו נכון לתחילת החודש מ-1.2 מיליארד יורו בהשוואה לתקופה המקבילה לפני שנה. "בהתבסס על דברי ההנהלה, אנו סבורים שהקבוצה תקפיא פעילות השקעות חדשה בטווח הקרוב. מאמציה של החברה יתמקדו בהורדת רמת החוב באמצעות הכנסת שותפים לנכסים פרטיים", כתבו במעלות.
"נפעל להורדת הדירוג של קרדן אם פרופיל הנזילות שלה ימשיך להישחק, כלומר, אם החברה לא תנקוט בצעדים משמעותיים עד ינואר 2013 , על מנת להיערך לפירעונות החוב של שנת 2014. המשך העלייה במינוף של החברה גם תוביל ככל הנראה להורדת דירוג. מאידך, נשקול לשנות את תחזית הדירוג ל'יציבה' במידה וניווכח למימושים משמעותיים שישנו את הערכת הנזילות שלנו ל'מספקת' לטווח של לפחות שנתיים", סיכמו במעלות.
