בלעדי ל"כלכליסט" - דו"חות קרנות פימי נחשפים: התשואה של קרן פימי 2 - 21% בכארבע שנים
ההשקעה במרחב הניבה לפימי 2 תשואה של 91% ואילו פימי 4 רשמה תשואה של 132% על אינרום. הלוואה של 10 מיליון דולר הוענקה לרביב
קרן פימי 4 בניהולו של ישי דוידי השיגה למשקיעיה רווח של 7.5 מיליון דולר בתוך שנתיים וחצי שמשקף תשואה של 6.2% מאז הקמתה – כך עולה מדו"חות הקרן לרבעון השני של 2010, שהגיעו לידי "כלכליסט". פימי 4, הקרן הגדולה ביותר שמנהל דוידי, הוקמה בתחילת 2008, גייסה כ־500 מיליון דולר והשקיעה עד כה כ־120 מיליון דולר.
פימי 2, הקרן הוותיקה יותר, שגייסה 300 מיליון דולר ב־2006 והשקיעה מתוכם 250 מיליון דולר דיווחה למשקיעים עד כה רק על תוצאות הרבעון הראשון של 2010. קרן זו השיגה מאז היווסדה רווח של 50 מיליון דולר מעליות שווי על הנייר ומחלוקת דיבידנדים, שמשקף תשואה של 20.5%.דיווחי שתי הקרנות אינם כוללים שתי השקעות משמעותיות שבוצעו לאחר תאריך הדו"חות בחברות תהל ורביב.
ההפסד בריטליקס קטן
באוגוסט האחרון העניקו פימי 2 ו־4 הלוואה של 10 מיליון דולר לחברת רביב, שבשליטת קיבוץ רביבים, העוסקת בייצור חלקי פלסטיק לתעשיית הרכב. ההלוואה, עם שנתיים גרייס, נושאת ריבית חצי שנתית של 2.25% מעל ריבית הליבור. פימי קיבלה אופציות הניתנות למימוש תוך 5 שנים להשקיע 10 מיליון דולר בחברה לפי שווי חברה של 40 מיליון דולר. השקעה נוספת של הקרנות שבוצעה באוגוסט 2010 היא בחברת תהל (חברה־בת של קרדן) בוצעה בהלוואה המירה למניות בהיקף 50 מיליון דולר לפי שווי חברה של 250 מיליון דולר.
אחת מההשקעות הוותיקות הגדולות ביותר שביצעו קרנות פימי היא בחברת ריטליקס: פימי 2 ופימי 4 השקיעו בריטליקס קרוב ל־80 מיליון דולר והן עדיין מופסדות על ההשקעה, אך ההפסדים מצטמצמים בהדרגה. נכון לסוף יוני רושמת קרן פימי 4 הפסד של 17% על ההשקעה. כזכור, פימי נקטה עמדה במאבק השליטה בחברה, ניצחה את המייסד בארי שקד, ולקחה את המושכות בריטליקס. כתוצאה ממאבק השליטה, האמירה מניית ריטליקס בעשרות אחוזים, באופן שסייע לקזז בהפסד על ההשקעה.
תשואה שלילית של 35.7% רושמת פימי 4 על ההשקעה בחברת אופיר אופטורוניקה. פימי 2 רושמת הפסד על הנייר של 46% על השקעתה באדפטרון הקנדית, העוסקת בייצור והרכבה של מערכות אלקטרונית. כמו כן נאלצה פימי 2 למחוק את מלוא השקעתה, 7.4 מיליון דולר, בחברת קונספט המחזיקה ברשתות הבגדים לי קופר ובלו בירד.
השקעה מוצלחת באינרום
על ההשקעה באינרום, המחזיקה בחברת איטונג וגם וכן בחברת הצבעים נירלט וביצרנית המרצפות אלוני, רשמה פימי 4 תשואה חיובית של 132%, בעוד שפימי 2 רשמה, נכון לסוף הרבעון הראשון, תשואה של 28%. דו"חות פימי 4 חושפים כי במסגרת רה־ארגון שהתבצע באינרום, מכרה החברה שש חברות־בנות לשותפות חדשה בבעלות קרנות פימי.
במסגרת הרה־ארגון באפריל 2010 חילקה אינרום דיבידנד של 40.3 מיליון שקל, מתוכו 10 מיליון שקל במזומן והיתרה בהעברת חוב שאינרום לקחה על עצמה. החוב הומר בהמשך למניות אינרום.
בין ההשקעות המוצלחות הנוספות של הקרנות: אוריין שהניבנה תשואה של 362%, ומטרוניק אלקטרוניקה שהניבה תשואה של 137% והשקעה במרחב שהניבה תשואה של 90.6%.
