אדמה הולדינגס מחקה 101 מיליון שקל משווי הנדל"ן
החברה סיימה את 2008 עם זינוק של כמעט פי 2 בהוצאות ההנהלה של החברה. הפסידה בשנה החולפת 213 מיליון שקל
פעילות הנדל"ן של אדמה הולדינגס, שבניהולם של בנימין יסלזון, דיוויד פלוסברג, דביר כהן־חושן ואביו יצחק, מרוכזת במדינות מזרח אירופה. קיפאונו של שוק הנדל"ן במזרח אירופה ניכר גם בתוצאות הכספיות של החברה, שחתמה את שנת 2008 עם הפסד של 213 מיליון שקל לעומת רווח של 12.1 מיליון
עיקר ההפסד נגרם כתוצאה מירידת ערך של מלאי נכסי הנדל"ן של החברה, בגובה של כ־101 מיליון שקל. רוב ירידת הערך נרשם ברומניה (ירידה של 90 מיליון שקל) — שם מרוכזת מרבית פעילות החברה, ובאוקראינה (ירידה של 9 מיליון שקל). מנגד, החברה רשמה עליית ערך של 24.5 מיליון שקל בגין נדל"ן להשקעה.
הכנסות אדמה ב־2008 צמחו בכ־120% ל־133 מיליון שקל, אולם בשל ירידת הערך של נכסיה נגרם לחברה הפסד גולמי של 57 מיליון שקל לעומת רווח גולמי של 30.4 מיליון שקל בשנת 2007.
עוד סעיף חריג שהשפיע לרעה על דו"חות החברה הוא סעיף הוצאות ההנהלה: בשנת 2008 הסתכמו הוצאות ההנהלה של אדמה הולדינגס ב־112.7 מיליון שקל לעומת הוצאות הנהלה בהיקף של 68 מיליון שקל בשנת 2007, והוצאות הנהלה של 45 מיליון שקל בשנת 2006.
החברה מציינת כי ההוצאות לדירקטורים בחברה הסתכמו בשנת 2008 ב־18.5 מיליון שקל (מהם 14.5 מיליון שקל תשלום מבוסס מניות). הוצאות השכר למנהלים בתפקידי מפתח הסתכמו ב־24.5 מיליון שקל (מהם 15 מיליון שקל תשלום מבוסס מניות), וכן שילמה החברה 5.5 מיליון שקל למנהלים בכירים בחברה שאינם בתפקידי מפתח.
בדו"חות הכספיים ל־2008 רשמה החברה הפרשה של 2.4 מיליון שקל לחובות מסופקים בגין הלוואה שניתנה במאי 2007 לחברה בבעלותו הבלעדית של עמרי זקס, סמנכ"ל מיזוגים ורכישות בחברה. היקף ההלוואה שניתנה לזקס עמד על כ־6.7 מיליון שקל, ולא התקבלו ביטחונות כנגדה.
בשל הוצאות הנהלה חריגות אלו העמיק ההפסד התפעולי של החברה ל־156.5 מיליון שקל, לעומת רווח תפעולי של 54.4 מיליון שקל בשנת 2007. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בשנת 2008 היה שלילי ועמד על 539 מיליון שקל, לעומת תזרים מזומנים שלילי של 489 מיליון שקל בשנת 2007.
הונה העצמי של אדמה דווקא גדל ב־2008, נוכח ההנפקות שביצעה במהלך השנה לקרנות השקעות זרות, ובסוף השנה הסתכם במיליארד שקל מתוך סך נכסים של 1.85 מיליארד שקל. קופת החברה הכילה כ־132 מיליון שקל.
נכון לסוף 2008, לאדמה התחייבות כלפי בעלי האג"ח בהיקף של כ־260 מיליון שקל. איגרות החוב שלה נסחרות בתשואה שנתית לפדיון של 37%.
