$
דעות

בנק הפועלים חושף: מאחורי הקלעים של הידרדרות תיק המשכנתאות

מהמסמך המרתק שחשף הבנק עולה כי ירידת שווי של 168 מיליון דולר בתיק האג"ח מגובות משכנתאות לא היתה ודאית מספיק כדי לדווח עליה לדירקטוריון לפני פרסום הדו"חות השנתיים

גולן פרידנפלד אורי טל ורונית גודמן 19:2611.08.08

בצעד חסר תקדים אילצה היום (ב') רשות ניירות ערך את בנק הפועלים לחשוף בזה אחרי זה את הצעדים שהביאו את הנהלת הבנק שלא לדווח על ירידת הערך של תיק איגרות החוב מגובות המשכנתאות שלו. כמו כן דרשה הרשות מהבנק הסברים מדוע מידע זה לא הגיע לציבור המשקיעים בזמן אמת. אבל מעל לכל חושף

הבנק כי בשבועיים האחרונים של מרץ, ערב פרסום הדו"חות הכספיים חלה תקלה חמורה בזרימת המידע בין הנהלת הבנק לבין הדירקטוריון שלו בכל הנוגע לצורת הדיווח על ההפסדים שנוצרו בתיק איגרות החוב מגובות המשכנתאות שלו מסוג MBS. כשזה קורה בבנק הגדול במדינה לא מדובר באירוע של מה בכך.

 

לאורך המסמך כולו משתמשת הנהלת הבנק בצירוף המשפטים המנצח: "המידע על ירידת שווי תיק איגרות החוב מגובות המשכנתאות שלו היה בוסרי סותר ובלתי אמין לכאורה". הנהלת הבנק סברה כי האומדנים הראשוניים שהגיעו אליה בסוף חודש מרץ 2008 הנם בלתי מגובשים ואמינותם מוטלת בספק מכדי להביאם בבוסריותם לידיעת הדירקטוריון והציבור שמא הם מטעים בהיותם בלתי בדוקים ומנוגדים למגמות בשוק, ולכן היה אפוא צורך בבדיקה יסודית", כותב הבנק בדיווח.

 

השתלשלות העניינים בבנק הפועלים מרתקת: תחילתה בדיווח המיידי שהוציא הבנק ב־13 למרץ, שבועיים לפני פרסום הדו"חות השנתיים שלו. אז ציין הבנק כי שוויו ההוגן של תיק ה־MBS שלו ירד בכ־500 מיליון דולר. שלושה ימים מאוחר יותר התקיים דיון בוועדת המאזן של הבנק אשר דנה כיצד יש לעדכן את החשיפה לתיק. לשאלת שניים מהדירקטורים בבנק בנוגע לעדכון שווי הנכסים לשווי השוק שלהם השיב אחד מחברי ההנהלה כי הדיווח יישאר כפי שהיה בדו"חות השנתיים של 2007 וההתייחסות לירידת השווי הנוספת תירשם בביאור.

 

העדכון שלא נמסר

"הדפסת הדו"חות צפויה לתאריך ה־23 למרץ ובמידה שתיווצר ירידת ערך משמעותית נוספת יהיה צורך לדווח על כך", אמר חבר ההנהלה. מהפרוטוקול עולה כי חבר ההנהלה הציע להמתין שבוע ולראות את ההתפתחויות בשוק תוך תקווה שלא תהיה סטייה מהמידע שפורסם בדו"ח המיידי של הבנק. הוא ציין כי "במידה שיהיו שינויים מהותיים יהיה צורך לפרסם דיווח מיידי נוסף תוך התייעצות עם עורכי הדין של הבנק, ובמידה שלא יהיה שינויים מהותיים יפורט הדבר בביאור".

 

אלא שבישיבת הדירקטוריון שהתקיימה בסוף מרץ כדי לאשר לפרסום את הדו"חות הכספיים של הבנק לא נמסר לדירקטוריון עדכון על שינוים מהותיים באומדן השווי ההוגן של תיק ה־MBS, כיוון שלדעת ההנהלה עמד בפניה באותו מועד "אומדן בוסרי סותר ובלתי אמין". במילים אחרות, הדירקטוריון טוען כי הנהלת הבנק לא יידעה אותו על ההפסד המצטבר (משיקולים שלה) ערב פרסום הדו"חות הכספיים השנתיים. זה המקום לציין כי בדיוק באותה ישיבה נידון גם הבונוס של מנכ"ל הבנק צבי זיו, ובמקרה או שלא במקרה, החליטה הנהלת הבנק שלא לדווח על ההפסד הצפוי. על פי הדיווח של הבנק יידונו השלכותיהן של כל ההחלטות שהתקבלו באותה ישיבת הדירקטוריון מסוף מרץ כך שגם ההטבות שניתנו למנכ"ל הבנק, זיו, עשויות להיבחן מחדש.

 

הדיון שלא היה

"בישיבת הדירקטוריון שהתקיימה ב־30 למרץ לא התבקש עדכון ולא נערך כלל דיון בנוגע לתיק ה־MBS", כותב הבנק בהודעתו, "וזאת מכיוון שלדעת הנהלת הבנק שוויו ההוגן המגובש של תיק הנכסים כפי שהיה ידוע לאותו מועד כבר קיבל את ביטוי בטיוטת הדו"ח השנתי, ולא הוצגה בפני הדירקטוריון ירידת שויו נוספת של 168 מיליון דולר. רק במרוצת מחציתו הראשונה של חודש אפריל אומדן זה עבר את כור ההיתוך של הבדיקה היסודית וואת בדיקת חברי ההנהלה אשר נשלחו לשם כך לארה"ב", נכתב בהודעת הבנק אתמול.

 

זה המקום להזכיר כי קבוצה זו של אג"ח מגובות משכנתאות שהחזיק בנק הפועלים, שמרביתו לא היה מגובה על ידי סוכניות המשכנתאות המובילות בארה"ב, אינה סחירה באופן רציף בבורסות. המסחר בניירות ערך אלו נעשה בין הבנקים עצמם ולכן קשה להעריך את ערכם. בנק הפועלים קיבל הערכות לערך התיק באמצעות עסקאות בניירות ערך דומים. הערכות אלו אינן מדוייקות תמיד. לכן לא היתה ודאות בנוגע לערך המדויק של תיק האג"ח בעת פרסום הדו"חות. כמו כן מציינת הנהלת הבנק כי האווירה הכללית בשוק ההון באותה תקופה היתה בלתי יציבה בעליל ומתייחסת לקריסתו של בנק ההשקעות בר סטרנס ושיקומו ברכישה מיד לאחר מכן - מהלכים שטלטלו את השוק בחדות ולא אפשרו לבנק לקבוע את שווי התיק.

 

המסקנה של הנהלת הבנק ברורה: בכוונתו לרענן את התהליכים המובנים הקיימים זה מכבר ושתכליתם לוודא את קיום ההחלטות הבקשות והמלצות הדירקטוריון וועדותיו, כמו גם של הנהלת הבנק, ובמסגרת זו לבחון אם קיים צורך לעבות ולשפר את תהליך העברת המידע בין הנהלת הבנק לדירקטוריון תוך התאמת הנהלים הקיימים לעניין זה. 

 

בטל שלח
    לכל התגובות
    x