• תפריט
שוק ההון

בלעדי לכלכליסט

וורן באפט רצה את אינרום, אך לא הסתדר עם דוידי על המחיר

המשקיע האגדי התעניין בשנה שעברה ברכישת מלוא המניות של חברת פתרונות הבנייה לפי שווי של 1.4 מיליארד שקל — מעט גבוה משווייה אז בבורסת ת"א. מנהל קרן פימי, בעלת השליטה בחברה, דרש שהעסקה תיעשה לפי שווי של 1.6 מיליארד שקל

גולן חזני 07:3207.12.17

קרן פימי מתקרבת ליציאה סופית מאחת ההשקעות היותר מוצלחות שלה, לאחר שמימשה שלשום 22% ממניות אינרום תמורת 405 מיליון שקל ונותרה עם 11.5% מהמניות, ששוויין 200 מיליון שקל. מניות החברה, שמתמחה במוצרים לתעשיית הבנייה והשיפוצים, נמכרו למשקיעים מוסדיים במחיר של 16.1 שקל למניה. פימי רושמת בכך רווח של פי 10 ויותר על השקעתה, שבוצעה בשיא המשבר של 2008. שווי אינרום עומד היום על 1.75 מיליארד שקל.

 

עם זאת נודע ל"כלכליסט" כי ב־2016 ניהל לא אחר מאשר המשקיע המפורסם בעולם, וורן באפט, מו"מ לרכישת אינרום לפי שווי של 1.4 מיליארד שקל, שהיה גבוה במעט משווי החברה בבורסה. חברה בבעלות קרן ההשקעות של באפט ניהלה מו"מ במשך חודשים, אבל זה לא הבשיל לעיסקה, מאחר שמנהל פימי ישי דוידי דרש שווי של 1.6 מיליארד שקל. באפט התכוון לרכוש את כל מניות אינרום ולמחוק אותה מהמסחר.

 

לאחר כשלון המו"מ מכרה פימי 18% ממניות אינרום בדצמבר 2016, תמורת 240 מיליון שקל. זאת לאחר שבהנפקת החברה ב־2014 מכרה כ־40% מהמניות תמורת 350 מיליון שקל. מאז עלתה המניה ב־180% והחברה חילקה דיבידנדים בהיקף של כ־370 מיליון שקל.

 

פימי רכשה את אינרום מקבוצת שרם פודים קלנר, שנזקקה למזומנים, תמורת 45 מיליון דולר בלבד. ב־2008 כללה החברה שש חברות־בנות, כולן פרטיות. על הניהול הופקד השותף־המנהל בקרן אלדד בן משה, שהחל בהבראת החברות. ב־2014 הונפקה אינרום בניה, ולתוכה נוצקו נירלט, כרמית ואיטונג, בעוד שלוש החברות האחרות נותרו פרטיות.

 

וורן באפט וורן באפט צילום: רויטרס

 

לפימי היו עסקאות שהניבו תשואה גבוהה יותר, כמו תדיראן קשר, אבל נראה כי מדובר בעסקה הרווחית ביותר בתולדות הקרן.

 

במסגרת מהלך המכירה שלשום תיכננה פימי למכור מניות בהיקף של 160–200 מיליון שקל, אך לאור ביקושים ערים של 600 מיליון שקל הוחלט למכור נתח כפול.

 

הכנסות אינרום צמחו ב־10.3% ברבעון השלישי של 2017 לעומת הרבעון המקביל ל־266 מיליון שקל. ירידה בהוצאות המכירה, השיווק, ההנהלה והכלליות הביאה לעלייה של 16.3% ברווח התפעולי ברבעון לעומת המקביל ל־51.3 מיליון שקל.

 דוידי יוצא ברווח דוידי יוצא ברווח

 

לכתבות נוספות בנושא שוק ההון

 

בטל שלח
    לכל התגובות
    x