• תפריט
בורסת ת"א

התחזית הקודרת של פסגות: דמי הניהול בגמל ובפנסיה ונתח השוק ימשיכו לרדת

דו"חות פסגות חושפים שהכנסותיו מדמי ניהול ירדו ב־2016 ב־3%, בעת שהעמלות לסוכנים ויתר הוצאות השיווק זינקו ב־20%

רחלי בינדמן 08:1119.04.17

דמי הניהול בענף הגמל והפנסיה צפויים לרדת, יחד עם נתח השוק של חברת הגמל והפנסיה של פסגות בענף — כך חושפים הביאורים לדו"חות הכספיים של החברה. הנתונים נובעים משיערוך של שווי פעילות הגמל והפנסיה שהחברה ערכה כדי לבדוק אם נדרשה מחיקת מוניטין.  

בחברה מציינים כי לא היה צורך כזה ב־2016, תוך הסתמכות על ההנחות הבאות: נתח השוק של פסגות גמל והשתלמות, העומד היום על 14.2%, צפוי לרדת בעשור הקרוב ולהתייצב על 13.9% החל משנת 2020; וממוצע דמי הניהול בגמל, שעמד נכון לסוף 2016 על 0.73%, יירד בהדרגה עד להתכנסות ל־0.64%. דמי הניהול הממוצעים כיום בענף הגמל הם 0.61%.

 

עוד צופה החברה כי עמלות ההפצה לבנקים, שעמדו על 0.068% מסך הנכסים המנוהלים ב־2016, יעלו בהדרגה ל־0.075% מ־2019. כלומר, החברה צופה התחזקות של מערך הייעוץ הפנסיוני הבנקאי. עמלות ההפצה לסוכנים ביטוח עבור שיווק מוצרי הגמל וההשתלמות של פסגות הסתכמו ב־2016 ב־41.7 מיליון שקל, ובפסגות צופים כי עמלות ההפצה יגדלו כתוצאה מעלייה בהיקף הנכסים המנוהלים בחברה.

 

הצפי להמשך שחיקה בדמי הניהול לא מגיע בחלל ריק. ההכנסות מדמי הניהול של פסגות מקופות גמל ב־2016 עמדו על 412 מיליון שקל, ירידה של 3.1% לעומת 2015. כולל ההכנסות מקרנות פנסיה, דמי הניהול הסתכמו ב־466 מיליון שקל, ירידה של כ־2% לעומת שנת 2015.

 

 

במקביל לשחיקה בדמי הניהול, עמלות הסוכנים ויתר הוצאות השיווק של החברה המשיכו לעלות והגיעו ל־104.2 מיליון שקל ב־2016, זינוק של כמעט 20% ביחס ל־2015. הרקע לכך הוא שהסוכנים נוגסים יותר ויותר בנתח קופות הגמל של עמיתים שקודם לכן פעלו ישיר דרך צירוף עמיתים ישירים לעבודה עם סוכן באופן שחברת הגמל נאלצת לחלוק עם הסוכנים את דמי הניהול.

 

המשך השחיקה הצפויה בדמי הניהול אינו בשורה טובה לקרן אייפקס, בעלת בית ההשקעות, שבוחנת בימים אלה הנפקה שלו בבורסה לפי שווי של 3.7 מיליארד שקל, המשקף מכפיל של 9 על ה־EBITDA השנתי של החברה — מכפיל גבוה בהשוואה לגופים פיננסיים ישראליים הנסחרים בבורסה.

 

 

ברק סורני מנכ"ל פסגות ברק סורני מנכ"ל פסגות צילום: צביקה טישלר

 

לכתבות נוספות בנושא שוק ההון 

 

בטל שלח
    לכל התגובות