אג"ח עולמית - סטארבקס יוצאת מהבוץ

חברת סטארבקס האמריקאית היא רשת בתי הקפה הגדולה ביותר בעולם. היא נוסדה בעיר סיאטל שבמדינת וושינגטון ב־1971.

לאחר הצלחת הסניף הראשון החלה החברה לפתוח סניפים נוספים ברחבי אמריקה, ועד 1987 היו בבעלותה 17 סניפים. בשנה זו פרצה לראשונה את גבולות ארצות הברית, עם פתיחת הסניף בוונקובר שבקנדה.

מה דעתך על מניית STARBUCKS:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

ב־1992 הנפיקה בארצות הברית את מניותיה לציבור וב־1994 פתחה את הסניף הראשון מחוץ לצפון אמריקה, בטייוואן. מאז החלה התרחבות בינלאומית מרשימה באמריקה הלטינית, באירופה ובאסיה. נכון לסוף 2009, היו לחברה כ־16.5 אלף סניפים ב־40 מדינות ברחבי העולם. החברה נסחרת בבורסת ניו יורק לפי שווי של 16 מיליארד דולר.

בדו"חות החברה לסיכום שנת הכספים הפיסקאלית 2009 (ספטמבר 2008 עד ספטמבר 2009) רשמה סטארבקס הכנסות של 9.72 מיליארד דולר, ירידה קלה של 6.3% בהשוואה לתקופה המקבילה ב־2008, שבה הסתכמו ההכנסות ב־10.4 מיליארד דולר. בשורה התחתונה נרשם רווח תקופתי של 390 מיליון דולר, עלייה של 21.8% לעומת התקופה המקבילה, אז עמדו רווחי התאגיד על 320 מיליון דולר.

לחברה פעילות עסקית במינוף נמוך מאוד. ההון העצמי עומד על 3.4 מיליארד דולר, כ־60% מסך המאזן, ואילו יחס החוב הפיננסי נטו להון עצמי עומד על 0.29, כלומר החוב הפיננסי נטו נמוך מההון העצמי.

ב־2007 הנפיקה סטארבקס אג"ח דולרית לעשר שנים, המחלקת ריבית של 6.25% בשנה. התאגיד זכה לדירוג איתנות פיננסית BBB מסוכנות הדירוג הבינלאומית סטנדרד אנד פור'ס.

לסיכום, סטארבקס מציגה מאזן יציב מאוד ומייצרת תזרימי מזומנים חזקים מפעילות שוטפת. חשוב לשים לב למשך החיים הארוך יחסית של האג"ח (פירעון ב־2017) ולכך ששינוי עתידי בתוצאות העסקיות של החברה או עלייה בריבית הפד עלולים להביא לירידה בשער האג"ח, ולכן במסגרת ניהול תיק אג"ח מדורגות מומלצת חשיפה של עד 5% מהתיק.

שם האג"ח: SBUX 6.25%

מטבע: דולר ארה"ב

תאריך פדיון: 15.8.2017

גודל סדרה שהונפקה: 550 מיליון דולר

דירוג סטנדרד אנד פור'ס: BBB

מינימום השקעה: 2,000 דולר

תשואה לפדיון: 4.83% ברוטו לפני מס

חלוקת ריבית: 6.25% בשנה, מדי 6 חודשים

עודף תשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב: 1.57%

עודף תשואה על ריבית הליבור: 1.64%

הכותב הוא מנהל השקעות ביובנק. סקירה זו היא למטרות אינפורמטיביות בלבד. המידע הנכלל כאן אינו מהווה ייעוץ השקעות