לא מסתנוורים: הססנות המשקיעים ביחס לסנאפ היא סימן מעודד

בכל הנפקה של חברת טכנולוגיה מתעוררת תמיד השאלה: האם אנחנו שוב בבועה, האם שוב מוצמד ערך מוגזם לחברה נטולת תוכן? זה המצב גם בהנפקה הצפויה של סנאפ, החברה־האם של סנאפצ'ט. החברה, שמהקמתה רשמה רק הפסדים ושבהיסטוריה שלה יש רק כשנתיים של הכנסות משמעותיות, מבקשת להנפיק לפי שווי של כ־20 מיליארד דולר. התשקיף של החברה עורר לא מעט שאלות, ונראה שהרוד שואו שהיא עורכת בימים אלו בין משקיעים פוטנציאלים, רק מעצים אותן. 

לפי דיווחים, במהלך מפגש שנערך השבוע בניו יורק נשאלו המייסד והמנכ"ל אוון שפיגל ובכירים אחרים בחברה על ההאטה בקצב הגידול במספר המשתמשים. הם האשימו את המצב בבעיות מוצר באפליקציית האנדרואיד של סנאפצ'ט.

המשקיעים הביעו חשש מהניסיונות המוצלחים של ווטסאפ ופייסבוק לחקות תכונות שונות של סנאפצ'ט, ובפרט מהחיקוי של אפליקציית שיתוף התמונות של האחרונה, אינסטגרם, לתכונת Stories של סנפאצ'ט. לדברי משקיעים, אם חיקויים אלה יקשו על סנאפצ'ט להגדיל את בסיס המשתמשים, החברה תידרש לספק הסבר משמעותי יותר מאשר בעיות מוצר באנדרואיד. למרבה הצער, בינתיים לא מוצגים למשקיעים הפוטנציאליים הסברים או פתרונות מספקים.

ההתחמקות של סנאפ היא סימן לא חיובי לחברה, אבל ההססנות של המשקיעים היא סימן מעודד. במקום חלומות, הם רוצים תשובות מוצקות, ואם סנאפ לא תספקו אותן, היא עלולים להיתקל בקשיים ביום ההנפקה. זו התנהגות הגיונית שמצביעה על כך שאין ממש בועה. או לפחות, שהיא לא גדולה במיוחד.